3월물 정산가격 약세 마감 -2025/01/31

원유 가격, 달러 강세로 하락 마감

브렌트 3월물 $75.63

3월 WTI 원유 (CLH25)는 금요일 -0.20 (-0.27%) 하락 마감하였으며, 3월 RBOB 휘발유 (RBH25)는 -0.0067 (-0.32%) 하락 마감했습니다. 원유와 휘발유 가격은 금요일에 다소 낮은 수준으로 마감되었고, 원유는 4주 최저치를 기록했습니다. 이날 달러 지수가 1주일 최고치에 도달하며 에너지 가격에 부정적인 영향을 주었습니다. 또한, 러시아 우스트-루가 항구에서 유조선이 원유를 실은 채 출항하면서 우크라이나 드론 공격의 영향이 제한적임을 시사, 원유 가격에 추가 압박이 가해졌습니다.

 

미국은 캐나다와 멕시코산 원유의 약 50% 이상 수입 비중으로 인해, 이번 주말 발효될 가능성이 있는 +25% 관세 우려에 따라 원유 공급이 축소될 수 있다는 우려도 존재합니다. 러시아 우스트-루가 항구에서의 원유 수출 재개는 원유 가격에 약세 요인으로 작용합니다. 이 항구는 우크라이나 드론 공격으로 인해 수요일에 운영이 중단되었으나, 약 650,000 bpd의 원유를 처리하며 러시아 전체 해상 원유 수출의 20%를 차지합니다.

 

한편, 미국이 캐나다와 멕시코산 상품에 25%의 관세를 부과할 가능성에 대한 기대는 원유 가격에 지지 요인으로 작용할 수 있습니다. 지난 금요일, 트럼프 대통령은 OPEC에게 “원유 가격을 인하”할 것을 재차 촉구하며, 원유 가격 하락이 러시아의 수익을 감소시키고 우크라이나 전쟁을 종식시킬 수 있다고 언급했습니다. OPEC+는 월요일 회의를 통해 원유 생산 계획을 논의할 예정입니다.

 

또한, 전 세계 유조선에 저장된 원유가 증가한 점은 원유 가격에 부정적입니다. Vortexa의 보고에 따르면, 1월 24일 마감 주간에 7일 이상 정지한 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 +13% 상승하여 6,626만 배럴에 달했습니다.

 

미국이 지난 1월 10일 러시아 석유산업에 대한 신규 제재를 부과하며 전 세계 원유 공급이 제한될 수 있다는 기대가 원유 가격을 지지한 바 있습니다. 해당 제재는 Gazprom Neft와 Surgutneftgas를 대상으로 했으며, 이들은 2024년 첫 10개월 동안 약 97만 bpd의 원유를 수출, 전체 유조선 흐름의 약 30%를 차지했습니다. 미국은 또한 수백 척의 유조선 화물과 관련된 보험사 및 거래업체를 대상으로 조치를 취했습니다.

 

러시아의 원유 수출 감소 역시 원유 가격에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. Bloomberg의 주간 선박 추적 데이터에 따르면, 1월 19일까지 러시아의 원유 수출은 하루당 26만 배럴 감소하여 275만 배럴로 집계되었습니다.

 

이와 더불어, 이란과 러시아의 원유 수출에 대한 신규 제재 가능성은 전 세계 원유 공급을 제한해 가격 상승을 유도할 수 있습니다. 트럼프 대통령의 국가안보보좌관 Mike Walz는 이란에 대해 “최대 압박”으로 복귀하겠다고 밝혔으며, 지난 목요일 미국 재무장관 베센트도 특히 러시아 주요 석유 기업에 대한 제재에 100% 동참할 것임을 시사했습니다.

 

지난달 OPEC+가 1월부터 4월까지의 원유 생산을 +180,000 bpd 인상하는 계획을 연기하고, 감산 해제 속도를 완화하겠다고 발표한 점은 원유 가격에 지지를 주었습니다. 또한, 아랍에미리트는 1월부터 4월까지 300,000 bpd의 생산 증대 계획을 연기한다고 밝혔습니다. 이전에 OPEC+는 1월부터 2025년 말까지 매월 220만 bpd의 증산을 순차적으로 복원하기로 합의했으나, 이는 이제 2026년 9월까지 연기되었습니다. 한편, 12월에 비해 OPEC 12월 원유 생산은 -120,000 bpd 감소하여 2,705만 bpd를 기록했습니다.

 

중국의 원유 수요 약화도 원유 가격에 부정적인 요인입니다. 중국 관세청 자료에 따르면, 2024년 중국의 원유 수입은 전년 대비 -1.9% 감소하여 553 MMT를 기록했습니다. 중국은 세계 최대의 원유 수입국입니다.

 

수요일 발표된 미국 에너지정보청(EIA) 보고서에 따르면, (1) 1월 24일 기준 미국 원유 재고는 계절 5년 평균보다 -5.6% 낮았고, (2) 휘발유 재고는 -0.3% 낮았으며, (3) 디스틸레이트 재고는 5년 계절 평균보다 -8.7% 낮았습니다. 또한, 1월 24일 마감 주간 미국 원유 생산은 전주 대비 -1.8% 감소하여 1,324만 bpd를 기록, 이는 12월 6일 주의 기록치인 1,363.1만 bpd보다 다소 낮은 수치입니다.

 

Baker Hughes는 1월 31일 마감 주간 미국의 활동 중인 유정 수가 전주 3년 최저치인 472대에서 +7대 증가한 479대를 기록했다고 보고했습니다. 지난 2년간 미국 유정 수는 2022년 12월 627대로 기록된 4년 반 만의 최고치에서 점차 감소해왔습니다.

 

3월물 원유선물 정산가격의 하락요인을 요약하면

• 가격 하락 요인:
  • 3월 WTI 원유와 RBOB 휘발유 가격이 각각 소폭 하락하며 4주 최저치 기록.
  • 달러 강세가 에너지 가격에 부정적 영향을 미침.
  • 러시아 우스트-루가 항구에서 원유 수출 재개, 드론 공격 영향 완화 시사.
• 관세 및 공급 우려:
  • 미국이 캐나다와 멕시코산 원유에 대해 25% 관세 부과 가능성이 제기되어 공급 축소 우려.
  • 트럼프 대통령의 발언과 관련해 OPEC+ 회의에서 생산 계획 논의 예정.
• 저장 및 수출 동향:
  • 전 세계 유조선에 저장된 원유량이 7일 이상 정체되며 전주 대비 13% 증가.
  • 러시아의 원유 수출은 감소 추세를 보임.
• 제재와 정책 변화:
  • 미국의 신규 제재 (특히 러시아 및 이란 대상)가 전 세계 원유 공급을 제한할 수 있음.
  • OPEC+와 UAE의 생산 증대 연기 결정이 원유 가격에 지지 요인으로 작용.
• 기타 시장 데이터:
  • 중국의 원유 수입 감소 및 미국 재고와 생산 지표가 시장에 영향을 주고 있음.
  • 미국 유정 수는 소폭 증가했으나, 지난 2년간 전반적인 감소 추세 지속.

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